每经热评|保护市场信心让A股走势更健康

发布时间:2020-07-07 聚合阅读:
原标题:每经热评|保护市场信心让A股走势更健康每经记者:杜恒峰每经编辑:贾运可每经评论员杜恒峰满屏都是牛市的味道。尽管创业板早已屡创反弹新高,但上证指数始于上周...

原标题:每经热评|保护市场信心 让A股走势更健康

每经记者:杜恒峰 每经编辑:贾运可

每经评论员 杜恒峰

满屏都是牛市的味道。

尽管创业板早已屡创反弹新高,但上证指数始于上周的大涨,才让市场真正有了牛市的感觉。

仅仅4个交易日,上证指数一路加速上涨,从3000点以下一口气蹿升到3300点以上,累计涨幅超过11%。如果从4月初的2700点算起,上证指数累计涨幅已经超过20%,迈入了技术性牛市。

牛市信号批量出现。7月6日,两市成交额突破1.5万亿元,由于交易太过火爆,久违的券商APP开户宕机也在当日出现;据报道,某新基金半天就募集200亿元,原定5天的募集期提前宣告结束,同时6月份券商开户数暴增三四成,90后年轻人最多,表明增量资金正跑步进场;A股普涨,ETF大面积涨停,两市总市值突破10万亿美元,为2015年以来首次,市场赚钱效应明显。

每轮牛市不尽相同,但其形成都是多重因素共振的结果。这轮大涨,既有充裕的流动性、历史级别的低利率等传统货币层面的因素,也有中国经济复苏、企业商誉减记风险降低等基本面因素的支撑,以陆股通为代表的外资持续流入提供了外部助力,而注册制改革促进市场出清,让优胜劣汰这一朴素法则得以发挥作用,重塑了A股生态。此外,全球优质资产稀缺,而A股的低估值和中国更节制的宏观调控托底政策,为各路资本进一步流入提供了足够的想象空间。

市场上涨的逻辑是宏观且抽象的,投资者对市场的信心才是其最具体和直接的推动力,尤其是长期拖累A股走势的金融、地产等传统行业,需要投资者更为坚实的信心方能汇聚成逆转趋势的力量。

值得注意的是,2000年以来,A股共经历了三轮牛市,其中最长的不过2年,最短的不到1年,“牛短熊长”成了A股的基本特征。A股想要摆脱“其涨也勃焉,其跌也忽焉”的怪圈,实现真正的“健康牛”,应当将保护市场信心放在更为关键的位置——只有当市场有长期的信心,A股走势才能有长期的支撑。

保护投资者信心知易行难,但相比以往,现在有了更为坚实的制度保障。注册制从科创板推广到创业板,实际是将主动权交给了市场,市场主体的话语权得到空前提高;更严厉的退市制度,让壳价值归零,炒作垃圾股的基础将不复存在,坚持价值投资、长期投资的机构能够获得应有的回报;更严厉的处罚,压实了中介机构责任,上市公司披露的信息质量将更高。

大的政策框架已成,但投资者信心的强化还需要更多条件支撑。纵观A股过往,熊市的种子在牛市初期就已种下,比如银行体系资金违规流入股市,高杠杆资金加剧波动性,个别大资金操纵股价导致个股泡沫化,上市公司迎合热点发利好配合拉抬股价等等,如果这类现象普遍存在,市场信心将极度脆弱,一旦有风吹草动,牛市随时可能戛然而止。

确保入市资金来源合法合规,堵住热钱跨监管套利,及时发现并处罚市场操纵行为,丰富A股风险对冲工具供应,这些都能给投资者传达出一个健康市场的信号,而这对保护市场信心至关重要。

每日经济新闻